Вокруг бухгалтерии

Финансовый учет для начинающих

Три вида ликвидности: как и зачем их считать

Финансовые аналитики для разных задач используют разные коэффициенты ликвидности бизнеса. Сегодня ведущий рубрики Алексей Иванов рассказывает о трех наиболее распространенных — о коэффициентах абсолютной, текущей и быстрой ликвидности. Узнайте из его статьи, как и для чего определять разные виды ликвидности бизнеса при помощи бухгалтерского баланса и нехитрых расчетов.

АЛЕКСЕЙ ИВАНОВ — участник разработки федеральных стандартов бухгалтерского учета нового поколения. Основатель и ведущий телеграм-канала «Переводчик с бухгалтерского». Автор трех монографий и более ста научных статей, к. э. н., доцент.

Еще по этой теме

Читайте о степенях ликвидности активов.

Абсолютная ликвидность

Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Asset Ratio, CAR) характеризует платежеспособность бизнеса в моменте. Его значение показывает, какую часть обязательств компания сможет погасить, если все кредиторы разом потребуют вернуть деньги. Точнее, почти все — из расчета исключаются долгосрочные обязательства. Но малому бизнесу редко кто-то, кроме банков, дает деньги вдолгую.

Коэффициент рассчитывают по формуле:

* Возьмите исходные данные из бухгалтерского баланса. Денежные средства и эквиваленты — из cтроки 1250. Краткосрочные финансовые вложения — из строки 1240. Краткосрочные обязательства — из строки 1500, исключив из этой суммы показатель из строки 1530 «Доходы будущих периодов».

С точки зрения кредитора, чем выше CAR, тем больше вероятность быстро выдернуть свои деньги. С точки зрения собственника или директора компании, величина CAR показывает, готов ли бизнес к необходимости резко погасить долги.

Коэффициент также покажет собственникам, насколько разумно структурированы активы компании.

Считается, что нормальное значение абсолютной ликвидности должно лежать в диапазоне 0,2—0,5. Но этот диапазон условный. Ниже поясню почему.

Словарь

Коэффициент абсолютной ликвидности — величина, которая показывает, какую часть обязательств компания сможет погасить, если все кредиторы разом потребуют вернуть деньги.

Слишком низкий показатель CAR означает, что компания не сможет быстро рассчитаться по долгам, если кредиторы внезапно захотят вернуть свое.

Но и высокие значения вредны. Коэффициент 0,5 означает, что 50 процентов полученных от кредиторов денег компания не вкладывает в производство, а держит в загашнике. Деньги не работают. Компания берет больше денег, чем ей нужно, чтобы профинансировать свою деятельность. А ведь обязательства, как правило, не бесплатны. В таком случае надо задуматься: может, просто поменьше брать в долг и развиваться на свои.

Не существует коэффициента, который будет оптимальным для любой компании. Нормальная для конкретной организации величина CAR зависит от структуры ее обязательств. Поясню.

Допустим, у двух компаний одна и та же сумма краткосрочных обязательств. Приемлемый коэффициент абсолютной ликвидности у них может отличаться. Все зависит от того, доля каких долгов больше — по зарплате, кредитам, займам перед взаимозависимыми лицами и т. д. Одна и та же величина может оказаться как избыточной, так и недостаточной для компании. Рассмотрим на примере 1 ниже и примере 2.

Пример 1. Когда высокий коэффициент абсолютной ликвидности — это плохо

Краткосрочные обязательства ООО «Скотный двор»: беспроцентный заем учредителя компании на 10 месяцев — 500 000 руб., задолженность по кредиту со сроком погашения через полгода — 300 000 руб., задолженность по зарплате за прошлый месяц — 200 000 руб. Итого 1 млн руб.

Если CAR равен 0,5, то финансовому директору нужно искать замену. В нормальных условиях этой компании достаточно иметь CAR, равный 0,2. Это значит, что на счетах в банках и в краткосрочных финвложениях должно находиться 200 000 руб. Их хватит на выплату зарплаты. Остальные деньги должны крутиться.

Пример 2. Когда высокой абсолютной ликвидности недостаточно, чтобы избежать банкротства

Краткосрочные обязательства ООО «Заячий луг»: беспроцентный заем учредителя на 10 месяцев — 100 000 руб., задолженность по кредиту со сроком погашения через полгода — 200 000 руб., задолженность по зарплате за прошлый месяц — 700 000 руб. Итого 1 млн руб.

Если CAR равен 0,5, то финдира опять же надо менять. Компании нужно как минимум иметь CAR, равный 0,7. Иначе денег не хватит на выплату зарплаты, директор пойдет под суд, а бизнес обанкротится.

Текущая ликвидность

Словарь

Коэффициент текущей ликвидности — величина, которая показывает, какую часть долгов компания сможет погасить, если будет оплачивать их своевременно.

Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio, CR) характеризует платежеспособность бизнеса в краткосрочной перспективе — до года. По крайней мере в этом же году. Также этот показатель известен как коэффициент покрытия. Рассчитывается по формуле:

**Возьмите данные по оборотным активам из строки 1200 бухгалтерского баланса.

Для кредитора чем выше CR, тем больше вероятность своевременного возврата долгов. Собственнику или директору компании величина CR показывает, готов ли их бизнес планово рассчитаться по обязательствам. Считается, что нормальное значение коэффициента текущей ликвидности должно лежать в диапазоне 1,5—2.

Убедиться, что будущий партнер будет вовремя оплачивать счета, поможет сервис Главбух Контрагенты

Слишком низкий показатель указывает на то, что компания может не оплатить все обязательства в срок. К примеру, коэффициент 1 означает, что для оплаты текущих обязательств компании нужно продать все оборотные активы. Но это приведет к тому, что работа встанет: невозможно производить продукцию, не имея запасов. Отсутствие дебиторской задолженности тоже в большинстве компаний сложно представить. А чтобы рассчитаться по краткосрочным обязательствам, понадобится не просто продать эти активы, а продать их за 100 процентов стоимости. Это нереально.

Но и высокие значения вредны. CR, равный 3, означает, что слишком много затрат капитализируется в оборотных активах. Например, такое может быть, если продукция никому не нужна и склады затоварены. Или дебиторы не спешат платить по счетам. Или бухгалтерия не может обосновать НДС к возмещению.

Нормальная величина CR будет отличаться у разных компаний. Она зависит от структуры их оборотных активов и краткосрочных обязательств. Пример — ниже.

Пример 3. Когда высокая текущая ликвидность не избавляет от риска неоплаты

Краткосрочные обязательства ООО «Загорское подворье»: беспроцентный заем учредителя на 10 месяцев — 500 000 руб., задолженность по кредиту со сроком погашения через полгода — 300 000 руб., задолженность по зарплате за прошлый месяц — 200 000 руб. Итого 1 млн руб.

Оборотные активы: дебиторская задолженность — 2,9 млн руб., денежные средства — 100 000 руб. Итого 3 млн руб.

CR равен 3. Коэффициент текущей ликвидности высокий, оборотных активов в избытке. Но даже для того, чтобы выплатить зарплату, придется быстро собрать дебиторку или продать ее с большим дисконтом, так как деньги нужны срочно.

Быстрая ликвидность

Словарь

Коэффициент быстрой ликвидности аналогичен коэффициенту текущей ликвидности. Но тут предполагается, что компания не сможет быстро продать свои запасы, а погасит краткосрочные обязательства за счет более ликвидных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio, QR или Acid-test Ratio) иначе называют кислотным тестом. Это название — отсылка к старинному методу проверки руды на наличие золота при помощи кислоты. Расчет QR как бы помещает бизнес в такую же агрессивную среду. Величину рассчитывают по формуле:

*** Данные по запасам возьмите из строки 1210 бухгалтерского баланса

Быстрая ликвидность, как и текущая, показывает, какую часть обязательств компания сможет погасить, если будет оплачивать долги своевременно. По крайней мере в этом же году. Но QR — более консервативный индикатор, чем CR, поэтому ее особенно любят считать банки при оценке платежеспособности заемщика. При расчете QR предполагается, что компания не сможет быстро продать свои запасы и будет гасить краткосрочные обязательства за счет более ликвидных активов.

Считается, что нормальное значение коэффициента быстрой ликвидности должно лежать в диапазоне 0,8—1. Слишком низкие значения указывают, что есть риск неоплаты обязательств компании в срок. А слишком высокие — что много затрат капитализируется в оборотных активах вместо того, чтобы приносить прибыль. Но диапазон условный. Нормальная для конкретной компании величина QR зависит от структуры ее оборотных активов и краткосрочных обязательств. Примеры — ниже.

Пример 4. Когда высокая быстрая ликвидность не гарантирует платежеспособность

Краткосрочные обязательства ООО «Ясное поле»: беспроцентный заем от учредителя компании на 10 месяцев — 100 000 руб., задолженность по кредиту со сроком погашения через полгода — 600 000 руб., задолженность по зарплате за прошлый месяц — 300 000 руб. Итого 1 млн руб.

Оборотные активы без запасов: дебиторская задолженность — 900 000 руб., денежные средства — 100 000 руб. Итого 1 млн руб.

QR равен1. Вроде бы неплохо. Но даже для того, чтобы выплатить зарплату, потребуется получить деньги от дебиторов или продать их долг. Если первое не получится, цессия бесплатной точно не будет. И тогда вырученных от продажи долга денег может не хватить для покрытия краткосрочных обязательств.

Еще по этой теме

В следующем выпуске рубрики расскажем о чистых активах и собственных оборотных средствах.

Пример 5. Когда низкая быстрая ликвидность не говорит о неплатежеспособности

Краткосрочные обязательства ООО «Молочный рай»: беспроцентный заем учредителя на 10 месяцев — 800 000 руб., задолженность по кредиту со сроком погашения через полгода — 100 000 руб., задолженность по зарплате за прошлый месяц — 100 000 руб. Итого 1 млн руб.

Оборотные активы без запасов: дебиторская задолженность — 200 000 руб., денежные средства — 200 000 руб. Итого 400 000 руб.

QR равен 0,4. Но быстрореализуемых активов вдвое больше, чем обязательств, которые точно придется отдавать в срок. Заем учредителя при необходимости можно будет реструктурировать — это проще, чем договориться с сотрудниками или банком.